雅诗兰黛集团想要恢复业绩增长，或许还需要一段时间。8月22日，新京报贝壳财经记者获悉，美妆巨头雅诗兰黛发布截至今年6月30日的2025财年业绩报告。期内，该集团实现净销售额143.26亿美元，与上年同期的156.08亿美元相比下滑8.2%；营业利润亏损7.85亿美元，同比由盈转亏。
在评价业绩数据时，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰（Stéphane de La Faverie）表示，尽管外部环境持续波动，对2026财年的发展前景仍充满信心，“在经历了三年的下滑后，今年将实现有机销售增长，开始重建运营盈利能力，以在未来几年实现稳定的两位数调整后运营利润率。”
护肤、彩妆、护发三大业务净销售额齐降
从业务表现来看，2025财年，雅诗兰黛集团旗下护肤、彩妆、护发三大业务的净销售额均出现不同程度下滑，其中，护肤与护发业务的下滑态势较为明显，降幅分别约为12%、10%。
图/雅诗兰黛财报截图
报告期内，雅诗兰黛（Estée Lauder）和海蓝之谜（La Mer）品牌的整体销售仍算不上理想。受这两个品牌下滑的影响，护肤业务录得净销售额69.62亿美元，上年同期为79.08亿美元，同比下滑了12%。在雅诗兰黛集团看来，主要影响因素包括韩国和中国市场的零售商转向更具盈利性的免税业务模式，导致补货订单减少等，但“研度公式（The Ordinary）品牌有针对性地扩大了消费者覆盖范围，实现中个位数增长，抵消了部分下滑。”
新京报贝壳财经记者梳理发现，进入2025财年后，占比最大的护肤业务一直在“拖累”整体业绩。其中，第一季度、第二季度以及第三季度，护肤业务分别实现净销售额15.29亿美元、19.21亿美元和18.07亿美元，同比分别下滑7%、12%、12%。到了第四季度，护肤业务跌幅进一步扩大，净销售额同比下滑16%至17.05亿美元，同期，该公司共计提了与蒂佳婷（Dr.Jart＋）相关的其他无形资产减值费用3.75亿美元，这也反映出韩国等市场的业绩表现低于预期。
彩妆业务在2025财年实现净销售额42.05亿美元，同比下滑约6%。反映到品牌上，魅可（M·A·C）以及芭比波朗（Bobbi Brown）的面部子品类零售疲软。与之相比，倩碧（Clinique）通过产品创新等方式在所有区域市场均实现净销售额增长，并在面部、唇部子品类中保持领先。
由于护发品牌艾梵达（Aveda）表现不佳，报告期内，雅诗兰黛集团护发业务的净销售额同比下滑10%至5.65亿美元，上年同期这一数字为6.29亿美元。财报指出，艾梵达的下滑主要由线下渠道持续疲软以及关闭独立门店造成，“这远远抵消了线上渠道的增长。”
香水是2025财年雅诗兰黛集团唯一没有下滑的业务，净销售额约24.91亿美元，上年同期这一数字为24.87亿美元，同比微增0.16%，“这主要得益于勒莱柏（Le Labo）的两位数增长”，雅诗兰黛方面称，部分增长被汤姆·福特（Tom Ford）的下滑所抵消，主要原因是该品牌在北美的零售市场表现疲软。
此外，报告期内，雅诗兰黛集团其他业务的净销售额较上年同期减少约13%至1亿美元。
押注中国市场，预计2026财年中国市场回归中个位数增长
分区域来看，报告期内，雅诗兰黛集团在美洲，欧洲、中东、非洲（EMEA）以及亚太市场均承压。
虽然EMEA市场是雅诗兰黛集团的第一大市场，2025财年的净销售额为53.75亿美元，但净销售额同比降幅最大，达12%；美洲市场实现净销售额44.11亿美元，同比下滑4%；亚太市场净销售额为45.37亿美元，与上年同期的48.88亿美元相比下滑7%。
值得关注的是，为了进一步明确责任和简化运营，自2026年财年第一季度开始，雅诗兰黛集团将根据新的区域架构披露经营数据。其中，中国市场地位更加凸显，将作为单独市场进行业绩发布。
图/雅诗兰黛财报截图
根据最新的市场划分，2025财年，雅诗兰黛集团在中国市场录得净销售额27.41亿美元，同比下滑5.6%，其中，第四季度净销售额同比下滑约1.6%至7.33亿美元。
尽管业绩短期承压，但雅诗兰黛集团在中国市场的表现仍有亮眼之处。品牌布局方面，该集团旗下功效护肤品牌“研度公式”通过丝芙兰渠道进入中国市场，香氛品牌“勒莱柏”延续扩张步伐，在北京新开体验中心。据披露，2025财年下半年，海蓝之谜、汤姆·福特和雅诗兰黛品牌推动了集团在中国市场的份额增长，其中，第四季度共有10个品牌实现了零售增长。
随着中国市场地位提升，雅诗兰黛集团也将2026财年的增长“押注”在此。
据其预计，2026财年，中国市场的有机净销售额将回归中个位数增长，而除中国市场外的其他市场将呈现低个位数增长。同时，雅诗兰黛方面称，“来自全球旅游零售和中国市场业务的增长将部分冲抵其余业务的下降”，2026财年第一季度有机净销售额将呈低个位数小幅下降或表现更好。
另一方面，雅诗兰黛称，集团正通过推进供应链区域化、利润恢复与增长计划以及价格策略来减轻市场环境波动的影响，据预计，2026财年调整后营业利润率为9.4%-9.9%。新京报贝壳财经记者注意到，在“利润恢复与增长计划”中，重组方案举足轻重，预计每年将带来8亿-10亿美元的税前收益，可以“帮助集团恢复营业利润率，推动面向消费者领域的再投资”。
与此同时，集团为了稳住业绩还在裁员降本。最新数据显示，截至8月13日散户炒股，雅诗兰黛集团净减少职位3200个，随着重组方案的实施，该集团预计将净减少5800个-7000个职位。
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